Финансы - инвестирование - Как рассчитать возврат инвестиций





--- Отрицательные ставки в Европе'центральные банки


--- VBMFX: Обзор мира'крупнейший взаимный Фонд Бонда

Годовая возврата инвестиций вы бы предпочли иметь: 9% или 10%?
При прочих равных, конечно, никому бы заработать 10% чем на 9%. Но когда дело доходит до расчета годовой доходности инвестиций, все вещи не равны, и различия между методами расчета может произвести поразительные различия во времени. В этой статье мы покажем вам, как доходность может быть рассчитана и как эти расчеты могут исказить восприятие инвесторов и их инвестиций. (См. также: 20 инвестиции, Вы должны знать,. )
Взгляд на экономическую реальность
Просто отметить, что существуют различия между методами расчета годовой доходности, мы поднимаем важный вопрос: какой вариант лучше всего отражает реальность? В реальности, мы имеем в виду экономическую реальность. Так какой метод будет определять, сколько дополнительных денежных средств инвестора на самом деле в его или ее кармане в конце периода?
Среди альтернатив, среднее геометрическое (также известный как "средний компаунд") делает самую лучшую работу с описанием возврата инвестиций реальности. Для наглядности представьте, что у вас есть инвестиции, которые осуществляет следующие совокупная доходность за трехлетний период:
1 Год: 15% Год 2: -10% Год 3: 5%
Для расчета среднегодовой доходности, мы сначала добавить 1 к каждому годовой доход, который дает нам 1. 15, 0. 9 и 1. 05, соответственно. Затем мы умножаем эти цифры вместе и поднять продукт на власть одной третьей, чтобы настроиться на то, что мы объединили возвращает из трех периодов.
Численно это дает нам:
(1. 15)*(0. 9)*(1. 05)^1/3 = 1. Ноль двести восемьдесят один
Наконец, чтобы преобразовать в процентах, вычесть 1 и умножить на 100. Поступая так, мы обнаружим, что мы заработали 2. 81% ежегодно в течение трех лет.
Это возвращение отражать реальность? Чтобы проверить, мы используем простой пример в долларовом эквиваленте:
На начало периода значение = $100 год 1 рентабельность (15%) = $15 год 1 конечное значение = $115 год 2 начальное значение = $115 год 2 Возвращение (-10%) = -$11. 50 Год 2 Конечное Значение = $103. 50 Год 3 Начальное Значение = $103. 5 Лет 3 Возвращение (5%) = $5. 18 конец периода = $108. Шестьдесят семь
Если мы просто заработал 2. 81% каждый год, мы также имеем:
1 год: $100 + 2. 81% = $102. 81 2 Год: $102. 81 + 2. 81% = 105 $. 70 3 года: 105 $. 7 + 2. 81% = $108. Шестьдесят семь
Недостатки здравый расчет
Более распространен способ расчета средних значений, называется средним арифметическим или просто средним. Для многих измерений, среднее арифметическое является точной и простой в использовании. Если мы хотим вычислить среднее суточное количество осадков за определенный месяц, средний уровень игрока в бейсбол или среднедневной остаток средств с вашего расчетного счета, среднеарифметический-это очень подходящий инструмент. (Для связанного чтения, см., что разница между арифметической и геометрической средних?)
Однако, когда мы хотим знать, средняя годовых отчетов, которые усугубляются, простые средние не точный. Возвращаясь к нашим предыдущим примером, теперь давай найдем простое среднее обмен на трехлетний период:
15% + -10% + 5% = 10%10%/3 = 3. 33%
Как мы видели выше, инвестор на самом деле не держать долларовый эквивалент 3. 33% годовых. Это показывает, что простой средний способ не отражает экономическую реальность. (Для больше, см. темно-преодоление Компаундирования стороне. )
Утверждая, что мы заработали 3. 33% в год по сравнению с 2. 81% может показаться не существенной разницы. В нашем трехлетнем примеру, разница будет завышать наши доходы на $1. 66, или 1. 5%. Однако за 10 лет, разница становится больше: $6. 83, или 5. 2% завышения.
Фактор Волатильности
Разница между простым и составным средний доход также зависит от волатильности. Давайте представим, что вместо этого мы имеем следующую доходность портфеля за три года:
1 Год: 25% 2 Года: -25% 3 Год: 10%
В этом случае простая средняя доходность все равно будет 3. 33%. Однако, смесь средняя доходность снижается до 1. 03%. Увеличение спрэда между простые и сложные средние объясняется математический принцип, известный как неравенство Йенсена; для данной простой средней доходности, фактической экономической отдачи – среднегодовой возврата будет уменьшаться по мере увеличения волатильности. Еще один способ думать об этом стоит сказать, что, если мы потеряем 50% наших инвестиций, нам нужна 100% прибыли, чтобы вернуться в безубыток. (Для связанного чтения, см. в разделе использование и ограничения волатильности. )
Обратное тоже верно: если волатильность снижается, разрыв между простых и сложных средних уменьшится. И если мы заработали тот же возвращать каждый год в течение трех лет – говорить с двух различных депозитных сертификатов – соединение и простая средняя отдача будет идентичным.
Рецептура и свой доход
Какое практическое применение как-то туманно, как неравенство Йенсена? Хорошо, что есть средней доходности ваших инвестиций за последние три года? Вы знаете, как они были рассчитаны? (Для больше, см. достижения лучшего возвращает в свой портфель. )
Давайте рассмотрим пример части маркетинга от инвестиционного менеджера, который иллюстрирует один из способов, в которых различия простых и сложных средних скручивается. В одном конкретном слайде, менеджер утверждал, что его фонд предлагал более низкую волатильность, чем s&ампер;P 500 и инвесторы, которые выбрали его фонд положит конец периода измерения с более богатым, чем если бы они инвестировали в индекс, несмотря на то, что они получили бы тот же гипотетический возврат. Менеджер даже впечатляющий график, чтобы помочь потенциальным инвесторам визуализировать разницу в терминал богатства.
Реальность: два набора инвесторов, возможно, действительно получил такой же простой средней, ну и что? Они наверняка не получите того же соединения средняя доходность – экономически релевантные средний.
Заключение
Компаунд средней доходности отражают реальные экономические реалии инвестиционного решения. Понимание деталей вашего определения эффективности инвестиций являются ключевой частью личного финансового управления и позволит вам лучше оценить мастерство вашего брокера, управляющего или управляющих взаимными фондами. (См. также: оценить Ваш фондовый брокер. )
Годовая возврата инвестиций вы бы предпочли иметь: 9% или 10%? Ответ: это зависит от того, что возвращение действительно ставит больше денег в кармане.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Как рассчитать возврат инвестиций Как рассчитать возврат инвестиций